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標題: 多角化可以降低風險嗎—由金融控股公司談起
張明宗 【教授】【台經中心產業經濟組召集人】
刊載處: 中國時報時論廣場  2 0 0 3 年 0 1 月 0 4 日
多角化可以降低風險嗎—由金融控股公司談起
張明宗

第一金控於元月二日正式掛牌,在慶祝酒會上,中央銀行總裁致詞時卻「語出驚人」的指出 【我要看全文】
標題: 學理是硬道理
劉錦龍 【教授】【台經中心召集人】
刊載處: 中國時報時論廣場  2 0 0 2 年 1 0 月 1 5 日
學理是硬道理
劉錦龍

由於全球景氣低迷,造成以外銷為導向的臺灣經濟受到相當程度的衝擊,如何提振國內經濟成為各界矚目的議題,其中,以國內產業持續外移至中國大陸,對臺灣經濟的影響,特別受到各界高度重視。李前總統一而再對台商過度的大陸投資行為感到憂心忡忡,監察院並提出糾正案促行政院改善。惟日前貴報刊登杜震華教授的文章,表示相當不同的看法,並以投資大陸並非虧本生意,意指反對者夾雜太多主觀意識,無法讓大眾作出正確的理解和適當的決策。由於杜教授一文中對經濟學理論的引用,有誤導之嫌,特提出個人淺見並就教於各界。

杜教授一文中主要有兩部份,其一為利用對外投資數據說明對中國大陸投資並非過當。然而,臺商對大陸投資金額在過去十一年間是否僅二百九十六億美元,即是一頗值得討論的數據。根據經濟部資料,向政府報備核准投資大陸部份即有二百億美元,這一部份尚不包括以第三地如英屬維爾京群島、香港及新加坡等地公司的名義赴大陸投資,眾所周知的臺塑漳州電廠三十億美元投資案,即是一未向政府申請核准的案例,而未列入統計數據中,更何況這樣的資料亦不包括以個人名義匯款出去的中小企業投資。由於臺灣在國際經貿環境中獨特的國家地位,廠商對外投資行為無不利用各種方式以求規避風險,再加上我國採取屬地主義的課稅方式及個人海外匯款金額相當寬鬆的限制,以致國人的對外投資資料出現嚴重失真現象,一般認為臺灣在中國的投資遠超過官方數目字,所以是否並非過當需再詳加驗證。

其二為杜教授以兩岸在過去十一年間的的貿易順差為一六二八億美元,推論臺商『每一元的投資迄今為止「賺到」五元以上的回收』為理由,說明投資大陸並非虧本生意。由於這樣的說法業已嚴重偏離經濟學理的論述,實有澄清之必要。若按杜教授的說法,個人提以下數據讀者即可明白其論證上的缺失。根據經濟部資料,臺灣對美國投資累計金額為五十五億美元,而美國在臺灣的投資累計金額為一百零九億美元,過去十一年來臺灣對美國的貿易順差為八百八十億美元,因而,依杜教授的說法則臺灣對美國每投資一元即「賺到」十六元,而美國對臺灣每投資一元卻「虧損」八元,但這樣的說法我想沒有人能夠同意。換言之,在杜教授的論述中係將經濟學中描述兩國的進出口貿易現況的順逆差,扭曲成會計學中財務報表的損益。而這樣的論點與學理中探討一國對外投資的影響存在相當的差距。

學理上,探討對外投資對一國經濟的影響,若從貿易的觀點,除了需瞭解因投資行為產生的兩國間貿易創造效果外,尚需討論因本國關遷廠所產生的貿易轉移效果,但這並非分析的目的,而是需進一步瞭解其背後的所衍生的衝擊,包括對產出、附加價值、就業與產業發展的影響。例如,對被投資國的影響,除了就業外,尤著重於投資的外部性,特別是技術的外溢效果。相關研究即顯示外人來臺投資,為提昇臺灣產業技術水準的一項關鍵因素。因此,臺商在對臺灣有高度敵意的中國投資,其外溢效果的強弱將影響到國內相關產業的發展,進而波及國家的經濟穩定與安全。另一方面,對投資國臺灣而言,必需研究其對投資母公司的影響,包括銷售收入、勞動雇用、資本投入、國內市場與研究發展等等。若此等研究缺乏,僅以簡單數據資料搭以不合學理方式逕行推論,則不無主觀認定與誤導政策之嫌。

(作者為中央大學產經所教授兼所長) 【我要看全文】
標題: 保護第三者重於保護交易者---兼論對於金融機構存款戶的保護
張明宗 【教授】【台經中心產業經濟組召集人】
刊載處: 中國時報時論廣場  2 0 0 2 年 1 0 月 1 4 日
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張明宗

我國處理問題金融機構的最重要難處可以說是顧慮金融機構的倒閉會傷害存 【我要看全文】
標題: 認識台灣的優越性,走自己的路---由經濟發展經驗談起
張明宗 【教授】【台經中心產業經濟組召集人】
刊載處: 自由時報自由廣場  2 0 0 2 年 1 0 月 1 0 日
認識台灣的優越性,走自己的路—由經濟發展經驗談起
張明宗

近幾年來的研究與省思,讓個人深深覺得,我國近年來採取許多讓人痛心疾首的錯 【我要看全文】
標題: 去除不敢讓銀行倒的心病
張明宗 【教授】【台經中心產業經濟組召集人】
刊載處: 中國時報時論廣場  2 0 0 2 年 1 0 月 0 1 日
去除不敢讓銀行倒的心病
張明宗

由於中興銀行爆發擠兌風波,財政部在八十九年四月廿八日,以中興銀行用人不當且涉及台鳳貸款案,指定由中 【我要看全文】